El mercado le marcó la cancha a Caputo: FMI y cepo

El mercado tuvo la peor lectura de las medidas anunciadas por el equipo económico para cerrar unos de los motivos de la emisión monetaria y, en la primera jornada del mes de mayor vencimiento de deuda que tiene que enfrentar el Gobierno, se generalizaron las ventas disparando a máximos los valores del dólar en los mercados financieros y provocando fuertes caídas en el valor de los activos argentinos, las acciones y bonos.

Los bancos, especialmente los de capital extranjero, salieron a defender las medidas anunciadas el viernes por el ministro Luis Caputo y su socio en la actividad privada, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, pero el mercado no tuvo contemplación y castigó a los ADR y acciones. “Claramente, fue la respuesta a la mala conferencia de Caputo y Bausili”, evaluó el analista Christian Buteler al cierre del mercado.

Este cierre estuvo marcado por fuertes pérdidas. El Merval en dólares cayó 5,6% y en pesos 1% y el riesgo país que refleja la cotización de los bonos públicos se disparó 3,9% a 1.512 puntos. Los dólares financieros cerraron en $1.414 el CCL con una suba de 4,80% y en $1.408 el MEP con una suba de 4,5%.

En la city porteña tanto como en Wall Street solo se está atento a dos noticias que esperan del equipo económico: el anuncio de un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y la fecha o cronograma preciso de la salida del cepo y la apertura del mercado de capitales. Nada de eso fue parte de los anuncios. “El esquema cambiario luce bastante agotado y el Gobierno salió con lo de los pesos, que la verdad termina convalidando la idea de que están un poco fuera de agenda”, evaluó el director de CP Consultora, Pablo Moldovan.

Y dejó una advertencia, que se está generalizando en el mercado. “Me parece que hasta que no haya algún tipo de reacción del Gobierno, se puede seguir complicando el frente financiero”, dijo Moldovan.

El mercado, reflejando una máxima acuñada, vota cada día y la primera lectura que hizo del plan de Caputo y Bausili para cerrar la emisión monetaria por la esterilización de pesos que hace el BCRA fue contundente pero no definitiva. “No tomaría aún lo de hoy como una respuesta, doy la chance de la duda. En lo operativo nadie tiene claro cómo queda, como resulta”, dijo en off un analista de Wall Street.

Gustavo Quintana, operador de PR Corredores de Cambio, señaló que “el resultado forma parte de una secuencia iniciada en la segunda quincena de junio” porque “estacionalmente en esta época del año el dólar opera demandado”. “Hay más pesos en el mercado, demanda por atesoramiento, por viajes en el inicio de las vacaciones de invierno, cobro de aguinaldos, etc.; poca oferta en un mercado reducido como el blue impacta en los precios”, describió.

Para Quintana, “la insistencia de rumores sobre una aceleración en el ritmo de ajuste del tipo de cambio oficial, menor ingreso de dólares de los exportadores, pagos de importaciones de energía, impacto de la demanda en el mercado mayorista por el acceso de los importadores al pago de obligaciones con el exterior, etc., todo confluye para un comienzo como el de hoy.”

Este mes, el Gobierno debe enfrentar vencimientos por US$ 3.651millones entre la deuda emitida por el sector público nacional y provincial y el sector privado, a través de obligaciones negociables y otros instrumentos. En manos del Tesoro, los vencimientos alcanzan los US$ 2.100 millones entre US$ 1.000 millones de capital y US$ 1.100 millones de intereses de los bonos globales y los bonares.

Con el riesgo país de nuevo arriba de los 1.500 puntos, las posibilidades de acceder a mercados voluntarios de deuda que estaba en la idea del Gobierno se van alejando y obligan a acelerar el apoyo del FMI, que tiene una disputa abierta con la gestión de Javier Milei.

El presidente argentino agravió en un discurso en Praga al director del Hemisferio Occidental, Rodrigo Valdés, a quien culpó por el crecimiento de los pasivos remunerados del BCRA. Valdés fue el responsable final del Staff Report que elaboraron los técnicos del organismo y que sirvió para validar la octava revisión del acuerdo y facilitar el desembolso de US$ 800 millones.

Pero en ese documento figuran discrepancias con la visión del Gobierno, en especial en el ritmo de devaluación, en el rol del BCRA y en lo que se define como competencia de monedas. Los cinco requisitos que plantea el Fondo sobre el esquema macro actual son: eliminar el blend, terminar con la apreciación, tasas de interés positivas, asegurar la sostenibilidad de la deuda en dólares y garantizar apoyo político.

A nada de eso dio respuesta el anuncio de Caputo y Bausili. Por el contrario, lo único que se conoció este lunes fueron noticias de que una multinacional deja el país y otra cierra una planta.

Procter & Gamble, una de las empresas más importante en productos de consumo masivo, con marcas líderes en todos los segmentos, vendió todos sus activos en argentina y la firma de alimentos Vegetales Argentinos (AVA) anunció que cierra definitivamente la planta de Canale, ubicada en la localidad mendocina de Real del Padre, en San Rafael.